发布时间：2021-8-4 分类： 行业资讯
北京时间5月20日美国股市收盘后，壳牌发布了2021财年Q1财务报告。在去年Q4明显增长的基础上，再次实现营收、净利润等关键指标大幅增长。壳牌股价上涨1.37%，至50.95美元。
令人尴尬的是，今天下午财务报告发布后，壳牌集团正式宣布，其创始人左晖，因意外病情恶化去世，引发外界哀悼。
作为住宅服务的第一股，贝壳自诞生于链家以来就受到市场的广泛关注，一方面是业务不断增长，另一方面是房地产市场环境不断变化。此外，竞争对手虎视眈眈，贝壳总是出现在聚光灯下。现在，面对领袖左晖，的意外去世，贝壳将如何在住宅服务领域迈出下一步？
收入增长重回快车道，疫情在炮弹稳定后发展
在Q1，贝壳实现营收207亿元，同比增长190.7%，主要是因为贝壳持续抓住房地产市场经纪业务痛点，提高经营效率，扩大经营规模。传统上，一季度原本是房地产的淡季，但贝壳依然实现了有效增长。对于Q2的营收，壳牌给出225-235亿元的指导也是比较合理的。
营收来源方面，一季度空壳存量房、新房、新兴等业务营收分别为101.96亿元、99.28亿元、5.72亿元，占比分别为49%、48%、3%。
这组数据背后，2021年Q1贝壳总成交额(GTV)约为1.07万亿元，同比增长224.2%。其中，存量房成交GTV为6734亿元，占比约63%，同比增长244.2%；新房成交GTV为3434亿元，占比约32%，同比增长194.9%；新兴GTV及其他服务业527亿元，占比约5%，同比增长197.3%。
相比之下，存量房的GTV是新房的近两倍，但收益水平却几乎相同，这说明在佣金收取上，贝壳给开发商的费率更高，这无疑让开发商不得不面对大量的渠道支出。
一方面，贝壳有助于炒股和回笼资金，另一方面，它们给开发商带来了艰难的选择。——.需要很多利益才能分割。如果不交出贝壳，就会失去一个高流量的分销渠道，佣金率高的分销会越来越严重地侵蚀利润。这也是恒大高调设立房车宝平台，开发商集中投资安逸生活的原因。
最近，恒大，房车宝和安居客都在寻求上市。恒大有房地产开发商的原始优势和深厚底蕴。安居客的渗透率超过了壳牌，在26家开发商公司的股东中轻松生存。25家开发商为TOp100房地产服务商，刚刚完成4亿元人民币的C轮融资。数字房地产市场还是一片蓝海，贝壳是龙头，GTV只是规模的一小部分。大规模竞争正在积蓄力量。
在装修等新兴业务上，贝壳还处于发展阶段。目前，在房地产上行、股票交易为主导的市场旋律下，交易佣金始终是贝壳的核心收入来源，所以无论是存量房还是新房，贝壳始终需要让服务以交易为目的，包括交易的线上引流和线下推广。
在线服务显示，贝壳App目前月活跃量为4854万，同比增长78.2%。在线房产交易趋势下，贝壳不断增加VR挂牌、银行合作签约等服务，提升流程效率。目前，VR房源累计收藏量已达1092万套。
但就软件而言，根据Aurora大数据统计，3月份安居客在购买和租赁应用的用户时间上处于领先地位，贝壳在渗透率上也落后于它。这主要是因为安居客的整体流量来源是由58集团的其他业务支持的
营收上升的直接影响也很明显。与去年低迷的表现相比，壳牌的利润又回来了。
低基数效用出现，贝壳净利润同比转为盈利
据贝壳财经报道，去年一季度，由于新冠疫情的突然袭击，整个房地产市场受到冲击，贝壳也不例外。营收只有71亿元，整体基数较低。2021年一季度，得益于市场全面复苏，贝壳净利润由去年同期亏损10.9亿元转为盈利10.59亿元，调整后净利润为15.02亿元。
存量房、新房等业务的GTV在房地产整体走势的影响下复苏，使得营业收入明显上升，拉动了总收入。
毛利方面，2021年第一季度壳牌毛利同比增长860.4%至48亿元，去年同期为5亿元。毛利率提升至23.3%，去年同期为7.0%。
因此，壳牌扭亏为盈，主要是受到总营收恢复的推动，毛利率和毛利率均大幅提升。但受去年同期疫情影响，各项指标均处于历史低值。
当然，贝壳也需要警惕“萧何赢，萧何\".输”的风险，一方面，他们从房地产市场的大板块中获得的蛋糕越来越多，另一方面，他们与房地产市场的走势也越来越紧密相关。它的影响将是双向的，受市场趋势的影响会更加明显。
除了目前的业务，壳牌并没有止步于自己的券商标准，而是在进一步转向数字化转型。
没有左晖，这个灵魂人物，贝壳未来如何拥抱数字化？
壳牌官方宣布，公司创始人兼董事长左晖，先生因病情意外恶化，于2021年5月20日去世。
壳牌首席执行官彭永东发布消息《别老左》:壳牌失去了一位奠定我们事业和使命的创始人，住房行业失去了一位始终在探索和创新的领导者。
贝壳的成长离不开左晖，的领导，尤其是给房地产行业带来的诸多变化。去年受疫情影响，数字化在房地产行业也受到更多关注。
同样，贝壳也在努力数字化，其数字化理想来源于公司面临的各种问题。
从成本和支出来看，壳牌在Q1的主要支出是经纪人佣金等。支出结构相对固定，无突出不合理迹象，其中，一般及行政支出21.08亿元，销售及营销支出10.57亿元，研发支出6.38亿元。然而，当成本回归商业时，问题就出现了。
在Q1，空壳经纪商的数量达到52.84万家，同比增长41.8%。可以肯定的是，第一季度是传统的招聘季，壳牌依然以经纪人作为营收的主要环节。获得足够的经纪人支持业务扩张是有益的。
然而，从表面上看，券商带来了整体业务规模、营收和利润的扩张。相比之下，佣金支出的增长率不应被低估。本季度佣金支出合计142亿元，去年同期为57亿元，同比增长149%。在贝壳的支出结构中，线上线下的高度联动带来了大量的佣金和门店费用，带宽运维成本与互联网企业相近，导致贝壳23.3%的毛利率提升空间很大。复杂的业务系统使得贝壳的管理成本很高。
这时数字化最明显的优势就是——可以提高效率，降低成本。比如在壳牌的ACN (AgentCooperateNetwork)中，佣金的分配是按角色进行的，消除了中间浑水摸鱼的操作，降低了潜在的无用成本，使各业务单元对业绩的贡献更加直接清晰。
Q1贝壳推动了该店“一二手经纪人分岗\".”的策略三个月后，分岗店的门店效率
数字化建设也能带来新的业务增长点，尤其是新兴的业务发展在Q1，壳牌推出了床上用品装饰BIM系统1.0。虽然尚处于市场探索阶段，但壳牌在工艺标准化方面有经验。从产业互联网的逻辑来看，家装低频市场会诞生一家大公司，缺乏规范的洗牌。壳牌很可能成为这条赛道上的龙头。
此外，数字化带来的新体验更符合现代消费者的习惯，贝壳的线下门店可以与线上VR列表和3D实景形成有效的补充和引导。
结论
作为“签三方协议，不吃差价”的先行者和推动者，整合和重塑从没有逃出链家开始，就成为了贝壳的命运，贝壳的一个特点就是从战略到业务都有着非常鲜明的价值取向，比如一开始就打破规则或者现行的经纪人管理制度。壳牌在标准化方面的特长使其能够在大环境中轻松打造属于自己的小世界，这是住宅服务的第一荣耀。
当贝壳的资源越来越多的时候，他们在市场上的议价能力也会上升。然而，过高的市场地位总是一把双刃剑。贝壳能否持续优化运营效率，调整业务模式以适应大环境的变化，还有待观察。但我们认为，支持贝壳的长期发展本身并不是一个暂时的市场选择，就像它的诞生一样，它远没有吃掉前几个楼盘的中介市场。尽管壳牌对失去左晖，感到遗憾，但毫无疑问，他的价值观将继续照亮壳牌前进的道路，就像当年它从充满荆棘的中介市场中开辟出一条道路一样。
来源：美国股票研究学会，请注明来源。
