发布时间：2021-8-20 分类： 电商动态
今年以来，科技能源股普遍大涨。作为业内为数不多的优质标的，比亚迪也走上了市值飙升的快车道。最近，苹果比亚迪代工的消息一公布，立刻引起了各方的关注。在公告发布的第一天，比亚迪的市值立即飙升了300亿，这表明外界对苹果比亚迪代工持乐观态度
事实上，比亚迪今年面临的形势可以用霜冷而晴来形容。一方面，在疫情冲击下，国内新能源汽车市场进一步疲软，比亚迪汽车也面临增长乏力的问题；另一方面，比亚迪电子代工和医疗服务面临机遇，比亚迪以疫情为契机，全面介入医疗设备和防护材料生产，进一步拓展相关业务。
新能源汽车和代工电子正在发生变化，这给了比亚迪专注于代工的现实支持。而比亚迪在代工方面的努力也可以部分弥补新能源汽车下滑造成的流水萎缩。但考虑到汽车业务在比亚迪集团的占比，通过代工帮助比亚迪摆脱困境只是权宜之计，比亚迪的长远布局需要汽车业务的振兴。
铸造行业的隐形巨人
当比亚迪代工苹果的消息传开后，资本市场顿时沸腾了。事实上，截至目前，比亚迪已成为仅次于富士康，的中国第二大OEM，这也体现在它的营收上。
据比亚迪2019年财务报告显示，其手机零部件及组装业务收入占比41.79%。在比亚迪1000多亿元的营收中，其对代工业务的直接贡献超过525亿元，可见其代工实力。
事实上，比亚迪从事技术代工已经很久了，可以追溯到2003年。当时中国唯一的手机代工是富士康，摩托罗拉、诺基亚等热门手机品牌都是由其代工。比亚迪敏锐地意识到手机代工领域的行业机会，并立即决定加入其中。
发展初期，比亚迪通过挖人、抄产、低价竞争，很快从富士康获得了第一桶金。虽然比亚迪崛起的过程并不顺利，但比亚迪的铸造技术得到了业界的认可，为其后来的发展奠定了良好的基础。截至2006年，比亚迪手机代工业务收入已增至51.35亿元；到2019年，这一数字比2006年增长了10倍，达到500多亿元，可见其发展速度。
对于一开始就开始承包手机的比亚迪，来说，承包手机业务已经是再熟悉不过了。事实上，早在功能机器时代，比亚迪就帮助诺基亚，摩托罗拉、三星等国际大厂商做代工生产。然而，在铸造行业，比亚迪从未像富士康，那样出名，所以公众很少听说过比亚迪代工。近年来，受美国禁令影响，富士康开始减少mainland China手机厂商数量，比亚迪被推上舞台。
2019年，小米， 雷军，董事长在微博表示，除富士康，外，小米9的部分订单将交由比亚迪生产；同时，由于外资代工公司伟创力，受美国禁令影响，停止为华为，生产手机，比亚迪不仅接单华为，还利用长沙的伟创力代工，于是，比亚迪代工业务进一步为外界所知。
在富士康，伟创力等外部铸造厂相继退出后，比亚迪电子获得了更多优势。凭借强大的代工实力，比亚迪代工业务赢得了更多厂商的青睐。除了信任比亚迪的铸造能力，苹果之所以选择比亚迪，是因为比亚迪在铸造成本上更有优势。当然，已经接到新代工订单的比亚迪，在代工背后也有困难。
电动汽车基本盘不稳，原始设备制造商寻求突破
近年来，随着国内新能源汽车的崛起和特斯拉，等外国品牌的出现，比亚迪新能源巨头的传统光环正在消散。
事实上，在产品竞争力方面，比亚迪，作为中国最早的汽车制造商，在制造电动汽车方面具有先发优势。然而，多年来，比亚迪依靠先发优势“吃老本”，使其在新一轮新能源汽车革命中处于被动地位。
2017年后，随着上汽，北汽、奇瑞等老牌车企的国产车进入新能源汽车，比亚迪先发优势明显淡化。例如，2017年，北汽新能源汽车销量已达10.45万辆，而比亚迪新能源汽车销量仅为11.37万辆，两者相差无几；2019年，新能源欧盟系列车型在北汽的自行车总销量超过了比亚迪
近年来，被特斯拉，抢走全球新能源汽车销量冠军的比亚迪，经历了补贴衰退、新冠肺炎疫情等多重压力。截至今年8月，其新能源汽车销量仍未能停止下滑。虽然发布了名为智能汽车的新产品汉，以及新能源电池刀片电池，但其拉动作用仍然有限。
因此，尽管全球新能源股暴涨，比亚迪的市值却经历了暴涨。然而，比亚迪汽车整体表现并不亮眼，飙升的市值能否长期经受住市场的考验，成为悬在比亚迪头上的一把利剑。为了应对这一挑战，目前比亚迪除了不断探索新产品、新技术外，也开始在老牌手机代工业务上发力，代工苹果就是其代工的最新举措。
OEM 苹果能否帮助比亚迪突围？
从总额来看，2019年比亚迪代工相关收入占比已超过40%。在苹果，代工之后，相关的代工收入有望进一步上升。大客户苹果，对比亚迪，影响明显，不仅带动比亚迪及其上市子公司比亚迪电子市值飙升，还为其带来了白银。
据了解，比亚迪将作为iPad 2020在苹果，的供应商，提供全方位的OEM运营。按照目前ipad平均售价3000元左右，投研机构毛利率50%左右，可以算出苹果每台iPad平均净利润1500元。
根据中信证券给出的今年ipad销量5000万台的预测，以及2008年代工厂与品牌之间的利润分成规则，预计比亚迪今年将为苹果带来150亿的直接收入。按此金额计算，将达到去年全年代工收入的28%，由此可见其对比亚迪的影响。
当然，苹果从来没有把“鸡蛋放在一个篮子里”，但即使这个收入减少一半，收入规模仍然有75亿，其影响力不容忽视。那么，比亚迪依靠代工来弥补汽车下滑的影响可靠吗？从最新的财务报告数据中可以得出更明确的结论。
根据比亚迪今年上半年的最新财务报告，比亚迪上半年实现总营收605亿，其中汽车及相关产品营收占总营收的53%，手机零部件及组装(OEM)营收占38%，其余9%为二次充电电池等业务。
从整个营收的构成来看，汽车及相关产品仍占其营收的一半，手机代工收入约占其营收的40%，两者相差仅15%。考虑到苹果，代工带来的收入，预计今年年底其代工收入将与汽车业务持平。
不过，从汽车业务占总营收50%以上的角度来看，其在比亚迪的基本地位不会有太大变化。考虑到代工收入和汽车业务收入在为公司创造收入和利润方面的巨大差异，未来的汽车业务困境只能通过发展汽车业务本身来解决。从长远来看，代工业务对比亚迪新能源的长期发展没有帮助。
从这个意义上说，要想在比亚迪，取得成功突破代工只能是一种辅助，而振兴汽车业务是其发展的重中之重。
文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110
